随着城市基础设施投资需求持续增长，阜新城建交通集团有限公司（以下简称阜新城建）作为阜新国企中的骨干力量，正面临传统融资渠道收窄与业务拓展加速的双重压力。如何在市政施工、城市更新等核心领域找到可持续的资金活水，已成为城投集团转型的关键命题。本文结合阜新城建近年实践，探讨投融资模式的创新路径。

一、从单一信贷到多元组合：融资渠道的破局

过去，**阜新城投**高度依赖银行贷款，但受监管收紧影响，这一模式难以为继。我们推动构建“政策性金融+专项债+市场化基金”的三角支撑体系。例如，在2023年启动的玉龙新城路网改造项目中，我们首次引入国开行15年期低息贷款，同步申请地方政府专项债2.3亿元，并联合社会资本设立5亿元城市更新基金，用于支付前期征拆费用。这种组合拳使项目资金到位周期缩短40%，显著降低了短期偿债风险。

在具体操作中，我们特别注重现金流匹配。针对市政施工类项目工期长、回款慢的特点，**城建集团**将贷款期限与项目运营周期对齐，避免“短贷长用”的流动性陷阱。同时，通过资产证券化（ABS）盘活存量管网、停车场等经营性资产，2024年一季度成功发行8.7亿元ABS产品，为后续工程提供了稳定现金流。

二、政企协同下的权益融资创新

**阜新国企**改革中，权益融资是降低资产负债率的核心手段。我们尝试了两种路径：一是以特许经营权作价入股，例如在阜新高铁站前广场项目中，**城投集团**以30年广告位及停车收费权入股，与央企组成联合体，撬动社会资本4.2亿元；二是探索基础设施REITs，将已建成供热管网打包上市，目前已进入交易所审核阶段，预计可募集资金6亿元，用于新建管廊工程。

需要强调的是，这些创新离不开阜新市政府在财政补贴、土地指标上的支持。比如，在**阜新城投**参与的矿山生态修复项目中，政府以复垦新增耕地指标交易收益作为还款来源，既破解了银行对公益性项目还款能力的疑虑，又实现了生态效益向经济价值的转化。

三、案例：智慧停车项目的投融资闭环

一个典型的创新案例是阜新主城区智慧停车项目。**阜新城建**作为实施主体，以“经营权+数据资产”双轮驱动融资：

• 首先，通过公开招标获得城区8000个路侧泊位的特许经营权，以此向银行申请5年期经营性贷款1.8亿元；
• 其次，将停车数据脱敏后打包为数据产品，在沈阳产权交易所挂牌，获得3000万元数据资产质押融资；
• 最后，引入第三方科技公司负责运营，约定按收入比例分成，分担技术风险。

目前该项目年收入已突破6000万元，覆盖贷款本息后仍有余量用于其他民生工程。这种资产-资本-资金的闭环模式，为同行提供了可复用的范本。

四、风险管控与未来方向

创新必然伴随风险。我们在实践中建立了三道防线：一是对每个创新产品进行压力测试，模拟利率上升20%或收入下降30%的极端情况；二是设立投融资决策委员会，由财务、法务、工程部门联合评审，杜绝“拍脑袋”决策；三是引入第三方审计，定期披露资金使用明细，增强透明度。

展望未来，**阜新国企**应更加关注绿色金融与数字化转型的结合。例如，正在规划的“零碳园区”项目，计划通过碳交易收益权质押融资，同时利用BIM技术优化施工流程，将**市政施工**能耗降低15%以上。这不仅是融资模式的升级，更是城投集团核心竞争力的重塑。